Инфляция в России

Эксперты Альфа-банка (Наталья Орлова и Валерия Кобяк) сохраняют прогноз ускоренного снижения ключевой ставки ЦБ в первом полугодии 2026 года до 13% с последующей стабилизацией на этом уровне.

Они отмечают, что на последнем заседании регулятор сохранил сдержанный настрой, снизив ставку на 50 б.п. до 16%, и ясно дал понять, что сначала оценит последствия повышения НДС для инфляции. ЦБ указал на преобладание проинфляционных рисков, за которыми будет следить по четырём направлениям: рынок труда, инфляционные ожидания, внешние условия и темпы кредитования.

Экономисты считают, что хотя сигнал ЦБ выглядит жёстким, высокая ставка позволит не только достичь, но и устойчиво закрепить инфляцию около целевых 4%. Это создаёт основу для движения ставки к её равновесному уровню (7,5–8,5%) к 2027 году.

Источник

В Минсельхозе РФ заявили о полной обеспеченности российского рынка куриными яйцами, что способствовало снижению их цен. Так, в министерстве оценивали среднюю отпускную цену десятка яиц 1-й категории в декабре в 64,7 руб., что на 25% ниже средней цены в аналогичном периоде 2024 года, 2-й категории – в 48,9 руб., то есть на 32% ниже в годовом выражении.

Снижение розничных цен на яйца может быть связан с ростом предложения, отчасти – с увеличением импорта, а также с политикой крупных торговых сетей, которые даже проводят тендеры на закупку куриных яиц у поставщиков по невысоким ценам, чтобы избежать претензий со стороны ФАС за завышение цен на этот продукт массового спроса. Напомним, что Росстат оценил динамику снижения цен на яйца в ноябре текущего года на 17% в годовом выражении, при этом почти такую же оценку приводит ассоциация розничных продавцов АКОРТ.

По нашему мнению, после Нового года цены на яйца могут стабилизироваться. Некоторые птицефабрики в регионах в конце года приостановили отгрузку продукции из-за вспышки высокопатогенного птичьего гриппа (например, занимающая 20% рынка ЦФО фабрика «Волжанин»), и это может быть сигналом о том, что обвальное падение цен на яйца может скоро прекратиться.

После каждого заседания ЦБ мы слышим одни и те же мантры. Знакомая история? Позвольте не согласиться.

Давайте начистоту: кому выгодна низкая ключевая ставка? В первую очередь — тем, кто хочет взять дешёвый кредит, «левередж». И именно они громче всех заявляют, что при высокой ставке им «невыгодно работать». Но давайте зададимся простым вопросом: насколько эти заявления правдивы? Если бизнес действительно на грани, почему мы не видим массовой продажи активов с переходом владельцев в ряды рантье, живущих на депозиты?

Мне кажется, нас пытаются обмануть. Бизнесмен, конечно, видит, что кредит под 20% съедает часть навара сегодня. Но в этом и заключается хитрость расчёта. Завтра сумма платежа останется прежней, а выручка и цена товара с высокой вероятностью вырастут вслед за инфляцией. Через 3–5 лет этот платёж уже будет занимать в его расходах несопоставимо меньшую долю. Кредит, по сути, обесценивается вместе с деньгами, а активы и будущая прибыль — дорожают.

Прогноз уровня ключевой ставки Банка России в 11% годовых на конец 2026 года сохраняется, при этом следующее смягчение денежно-кредитной политики возможно уже в 1К26, считает директор по инвестициям компании «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой.

«Основная цель денежно-кредитной политики — инфляция ниже целевого уровня в ноябре и, вероятно, в декабре, и 4-5% с апреля 2025 остались за бортом решения. Октябрьский прогноз ЦБ уже не является достаточным ориентиром для решений и, видимо, вновь устарел. Риски НДС и других налоговых/тарифных решений по-прежнему всерьез пугают ЦБ, несмотря на слова про их „временность“, учитываются только „положительные“ шоки инфляции вверх, — пишет эксперт в обзоре. — Уверенность регулятора в „мягкой посадке“ экономики высока. Видимо, ставка на уверенный рост доходов населения и компаний, а также бурный рост кредита „на развитие“. В таких условиях ЦБ продолжает действовать исключительно аккуратно, готовясь к шокам начала 2026 года».

Вкупе с нейтральным сигналом это объяснимо разочаровало финансовый рынок, щедрых подарков инвесторам регулятор дарить не осмелился, отмечает Полевой.

В 2025 году индекс в офлайн-рознице составляет 1528 рублей

Москва. 22 декабря. INTERFAX.RU — Инструмент оценки покупательской способности «индекс футболки» применили на российском рынке, рассказали в NF Group.

«Индекс основан на стоимости базовых белых футболок в крупнейших российских розничных сетях одежды. По предварительным итогам 2025 года „индекс футболки“ в офлайн-рознице составляет 1 528 рублей», — сообщила компания.

Этот показатель, рассчитанный с учетом количества точек каждого бренда и присутствия различных ценовых сегментов, отражает реальную цену товара, с которой сталкивается большинство покупателей. Динамика «индекса футболки» будет служить индикатором, отражающим влияние различных экономических процессов на рынок.

Инвестиционный банк «Синара» сохраняет прогноз ключевой ставки Банка России на уровне 13% годовых к концу 2026 года.

Регулятор на фоне неоднородных данных в экономике сохранил в пятницу, 19 декабря, ранее выбранный подход — аккуратное смягчение монетарных условий. Аномальное торможение недельной инфляции в декабре не перевесило будущих инфляционных шоков (НДС, бюджетные риски). В 2026 году по-прежнему ожидаем медленное снижение ключевой ставки до 13% годовых в конце декабря.

Источник